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业外资本挺入白酒业三大路径，恐加剧行业泡沫

尽管今年以来，高端白酒市场出现了一轮下滑，且目前白酒行业正因酒鬼酒行情 股吧 资金流塑化剂事件陷入集体危机之中，但这并未阻止业外资本进入白酒行业的脚步。近日，星河湾地产集团以自建酒厂的形式开始涉足白酒业，令外行跨界白酒的浪潮再度受到关注。在业内专家看来，业外资本参股、控股和自建酒厂这三种进入白酒业的路径各有优劣，但值得警惕的是，大量资本的进入可能加剧行业内的泡沫。

路径一：自建酒厂

星河湾地产集团最近高调对外宣布进军白酒行业，首推产品为老原酒。星河湾表示，这次将采用自建酒厂和酒窖的形式，进行老原酒的灌装生产。

“上世纪80年代，出于对中国白酒的热爱，星变竹河湾在酱酒核心产区展开酱香原酒收储，至今已有二十余年。现今，高年份、高度数原浆白酒的抗通胀性、自然增值性、稀缺资源性等特征逐渐凸显，当年的收藏之举意外成为了现今涉足白酒的‘导火线’。”星河湾董事长黄文仔说。

延续星河湾地产的高端路线，计划年底上市的老原酒也将定位高端，价格在元不等，主要销售渠道为团购、品牌专卖店、酒窖、名烟名酒连锁店、高端餐饮和会所等。星河湾方面还表示，要借助自己在国内一线城市高端地产项目的回欢草属优势，让老原酒进驻香格里拉和丽思卡尔顿等五星级酒店进行展示和销售。

除此之外，贵州大唐酒业集团也同属业外资本自建酒厂的行列。其将在茅台镇征地800亩，拟建产能达到万吨以上，并欲跻进茅台镇酱酒产能三强。

据了解，贵州大唐酒业集团是由贵州当地地产企业和深圳某投资公司共同筹资组建。

对此，大唐酒业总经理胡晓茜表示，目前大唐酒业已注册商标“华酱”，并且在今年七八月推出了产品。

专家观点：

在中投顾问食品行业研究员向健军看来，自建酒厂是业外资本入驻白酒业的新鲜模式，优势在于能够把握企业未来发展方向，但是对企业的资金及管理能力要求较高。自建酒厂需要构建销售络，成本较大，并且其自创品牌想要获得市场认可有一定难度，因此还是收购酒企的形式比较好。

同时，白酒市场对文化和品牌的关注度较高，但外来资本在这方面并无积累，自建酒厂的前景尚不可知。“白酒的品牌积淀很重要，其历史和文化具有稀缺性，是不可复制的。但是新兴品牌也不一定不好，因为白酒业的创新性也很重要，这种自建酒厂的方式能不能站稳脚跟还需要时间来证明。”白酒营销专家杨承平说。

路径二：收购酒企

相对来说，业金相显微镜校准步骤相关介绍外资本以收购酒企的形式进入白酒市场，是最为多见的。近一年来，整个白酒行业掀起了一股并购潮。

从去年6月，联想控股旗下的酒业公司以1.3亿元收购湖南武陵酒业39%股权后，其后分别在今年的7月和10月实现了对武陵酒业和河北板城酒业的全资控股，迄今为止，联想控股酒业投入收购资金达十几亿元。据联想方面透露，公司还将继续关注其他白酒企业。

同时，药企和乳企也纷纷开始相继对白酒市场摩拳擦掌。近日，以保健品消食片为主的江中集团跨行开始发展白酒企业，据悉，江中集团公司未来将把主要精力放在白酒产品的推广上，目前已在北京、山东等六省市布局营销。

由于白酒行业的暴利诱惑，维维股份在2006年成为双沟酒业第一大股东后，又于2008年建设酒业连锁渠道、2009年以51%的股权比例控股枝江酒业，随后还推出了全资白酒品牌。虽然随后双沟酒业又被洋河股份收购，但今年7月维维股份收购贵州醇还有就是耐磨实验一事尘埃落定，这也是维维股份再次加码白酒业。

事实上，白酒业中的兼并并购案例并不只这些，许多白酒品牌相继引入外来资本，虽冰了花然今年白酒的发展速度减缓，但投资者、企业依然看好白酒业未来的发展趋势，这也促进了白酒业反之越大兼并浪潮的来临。

专家观点：

收购的优势在于可以利用酒企的品牌和渠道资源迅速、直接地切入白酒市场，但同时也存在着企业间的摩擦风险和未来经营风险。“收购酒企对白酒行业来说是一种全新的塑造，如果一些实力不是太强的白酒企业不被收购，后续发展会很乏力。”杨承平说，“因此，业外资本的收购将改变酒企的运作模式、注入新鲜血液，提高品牌影响力。”

但凡事都具有双面性，杨承平也表示，业外资本对整个白酒行业和文化不够熟悉、经验不足以及缺乏行业内专业人才因素的影响，都将有可能限制被收购酒企的发展。

路径三：投资参股

除了自建酒厂和收购酒企外，单纯性投资白酒企业而不参与管理是业外资本进入白酒市场的一种最简单直接的形式。业内人士认为，这种参与形式虽然可以避免企业的经营管理风险，但是面临投资风险。

最为轰动的案例是，去年11月，包括湖南高新创投集团有限公司在内的近十家机构联合以10亿元战略投资湖南浏阳河酒业，持有浏阳河酒业约46.53%的股权。此次投资，湖南高新创投集团有限公司一方拿出逾3亿元。据浏阳河酒业方面透露，自湖南省政府表示支持浏阳河酒发展，到确定融资之前，已有130多家国际和国内大型投资机构表示愿与浏阳河酒业进行深度合作，其中不乏高盛、摩根大通、新天域、中信、联想控股等知名机构。

专家观点：

虽然目前白酒市场还处于潮涨阶段，但纵观这几年业外资本收购的白酒品牌不难发现，大多是二三线品牌，而随着近些年原料成本上涨、运费上调和竞争加剧的影响，如果运作不力，企业运营情况可能并不会如当初并购所想象得那样美妙。一方面虽然外来资本给酒企注入了生产资金和先进的营销模式，但也有业内人士认为，大量资金不断涌入，可能会加剧白酒行业泡沫的衍生。因此投资白酒行业需要冷静，不能盲目扩张。

“业外资本进入白酒行业主要是加剧白酒行业的竞争态势。”向健军表示，“部分白酒企业在资金及管理方面存在短板，业外资本的进入能够充实这些企业发展资金，促使企业做大做强。白酒市场具有竞争力的企业增多，市场竞争会更加激烈，行业洗牌尤其是二线品牌洗牌不可避免。”

来源：北京商报

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